أسهم شركة أبل تعاني فما السبب؟ في عالم الاستثمار، لا تحمل أسماء كثيرة نفس وزن وارن بافيت. يُعرف بافيت باسم “عراف أوماها”، وقد بنى سمعة على مدى عقود من الزمان بفضل براعته الاستثمارية ونهجه القيمي الطويل الأجل. لذا عندما تجري شركته، بيركشاير هاثاواي، تغييرات كبيرة على محفظتها الاستثمارية، ينتبه العالم المالي لأدق تفاصيل هذه التغييرات!
في الآونة الأخيرة، تصدرت بيركشاير هاثاواي عناوين الأخبار بسبب التحول الدراماتيكي في الاستراتيجية، وخاصة فيما يتعلق باثنتين من أكبر ممتلكاتها: أسهم شركة أبل وبنك أوف أميركا. تركت هذه التحركات العديد من المستثمرين والمحللين في حيرة، متسائلين عن المنطق وراء مثل هذه القرارات وما قد تشير إليه للسوق بشكل أوسع من مجرد سهم ابل تداول.
سحب مفاجئ للاستثمارات من أسهم شركة أبل
لسنوات، كانت أسهم شركة أبل جوهرة التاج في محفظة بيركشاير هاثاواي. أشاد بافيت نفسه مرارًا وتكرارًا بعملاق التكنولوجيا، واصفًا إياه بأنه عمل غير عادي وولاء قوي للعلامة التجارية. في الواقع، في الاجتماع السنوي لشركة بيركشاير في مايو، ذهب بافيت إلى حد القول إن شركة أبل “شركة أفضل” من الشركات المفضلة لدى بيركشاير منذ فترة طويلة مثل أمريكان إكسبريس وكوكا كولا.
ونظرًا لهذا الثناء الكبير، فقد كان بمثابة صدمة للكثيرين عندما كشفت البيانات المالية الأخيرة لشركة بيركشاير عن عمليات بيع ضخمة في أسهم شركة أبل. في الربع الثاني وحده، تخلت الشركة عن ما يقرب من نصف أسهمها في أبل. جاء هذا في أعقاب انخفاض بنسبة 13٪ في الربع الأول، مما يشير إلى تغيير واضح في موقف بيركشاير تجاه صانع آيفون.
ولوضع هذا في نموذج عملي، بلغت حصة بيركشاير في سهم ابل تداول قرابة الـ 84.2 مليار دولار في نهاية يونيو، بانخفاض كبير عن موقفها السابق. وهذا التخفيض جدير بالملاحظة بشكل خاص بالنظر إلى الأداء القوي لشركة أبل في السوق، مع ارتفاع أسهم شركة أبل بنسبة 14٪ في عام 2024، الأمر الذي أخذه المستثمرون على محمل الجد من حيث شراء سهم ابل.
خفض حصة بنك أوف أميركا وتحول استراتيجي آخر
في حين استحوذ بيع أسهم شركة أبل على معظم العناوين الرئيسية، إلا أنه لم يكن الخطوة المهمة الوحيدة التي اتخذتها بيركشاير. كما خفضت الشركة بشكل منهجي حصتها في بنك أوف أميركا، وهو ثاني أكبر مركز أسهم لها بعد أبل. وعلى مدى 12 يوم تداول، باعت بيركشاير ما قيمته 3.8 مليار دولار من أسهم بنك أوف أميركا، تاركة لها حصة 12.15٪ في البنك.
هذه الخطوة مثيرة للاهتمام بشكل خاص بالنظر إلى تاريخ بيركشاير مع بنك أوف أميركا. استثمرت شركة بافيت لأول مرة في البنك في عام 2011، في أعقاب الأزمة المالية. في ذلك الوقت، كان يُنظر إلى هذا الاستثمار على أنه تصويت بالثقة في البنك عندما كان العديد من المستثمرين يشككون في صحته. أصبحت بيركشاير أكبر مساهم في بنك أوف أميركا في عام 2017 واحتفظت بهذا المنصب حتى بعد المبيعات الأخيرة.
يناسب قرار خفض حصة بنك أوف أميركا أيضًا نمطًا أوسع نطاقًا من بيركشاير لتقليل تعرضها لأسهم البنوك. في السنوات الأخيرة، خرجت الشركة من مراكز في بنوك رئيسية أخرى، بما في ذلك جي بي مورجان تشيس.
الكاش النقدي هو رجل المرحلة
من أكثر النتائج المذهلة لهذه المبيعات لـ أسهم شركة أبل وبنك أوف أمريكا هو الكمية الهائلة من النقد الموجودة الآن في الميزانية العمومية لشركة بيركشاير هاثاواي. تُظهر البيانات المالية للشركة أن مخزونها النقدي، بما في ذلك المكافئ النقدي، قد تضخم إلى مستوى قياسي بلغ 276.94 مليار دولار. هذا الموقف الهائل من السيولة هو نتيجة لمبيعات الأسهم الصافية التي بلغت 75.5 مليار دولار في الربع الثاني وحده.
في السياق، فإن هذا الكاش النقدي أكبر من الناتج المحلي الإجمالي للعديد من البلدان وتتجاوز القيمة السوقية للعديد من شركات فورتشن 500. إنها شهادة على القوة المالية لشركة بيركشاير، لكنها تمثل أيضًا تحديًا: كيفية نشر هذا رأس المال بشكل فعال في سوق يراه بافيت مبالغًا في تقديره.
ما هي معضلة وارن بافيت؟
إن مبيعات أسهم شركة أبل وبنك أوف أمريكا والاحتياطي النقدي المتزايد يسلطان الضوء على مشكلة كان بافيت يتصارع معها منذ عدة سنوات الآن: إيجاد استثمارات جيدة بأسعار معقولة. لطالما أكد المستثمر الأسطوري على أهمية شراء الشركات ذات الجودة بأسعار عادلة أو مخفضة. ومع ذلك، في بيئة السوق الحالية، أصبحت مثل هذه الفرص نادرة بشكل متزايد.
وفقًا للبيانات الأخيرة، كان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يتداول عند ما يقرب من 21 ضعف أرباحه المتوقعة على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة. وهذا أعلى بكثير من متوسط 20 عامًا البالغ حوالي 16 ضعف الأرباح، مما يشير إلى أن السوق الإجمالية باهظة الثمن وفقًا للمعايير التاريخية.
تناول بافيت هذا التحدي في الاجتماع السنوي لشركة بيركشاير في مايو، قائلاً: “نود أن ننفقه، لكننا لن ننفقه ما لم نعتقد أننا نفعل شيئًا ينطوي على مخاطر قليلة ويمكن أن يدر علينا الكثير من المال”. يجسد هذا البيان فلسفة بافيت الاستثمارية: الصبر والانضباط هما المفتاح، حتى لو كان ذلك يعني الجلوس على جبل من النقود لفترات طويلة.
كيف تؤثر تحركات بافيت على السوق وسهم أبل تداول؟
نظرًا لمكانة بافيت كواحد من أنجح المستثمرين في التاريخ، فإن تحركاته تخضع لمراقبة دقيقة وغالبًا ما يقوم مستثمرون آخرون بتقليدها. تسببت المبيعات الأخيرة لـ أسهم شركة أبل وبنك أوف أمريكا في دفع العديد إلى إعادة تقييم مواقفهم الخاصة في هذه الشركات والقطاعات التي تمثلها.
أشار خبراء المال إلى أن “بافيت هو أحد أبرز المستثمرين في العالم ومن الواضح أنه يتمتع بتاريخ لا يصدق في تخصيص الخدمات المالية”. “شيء مثل هذا مهم للانتباه إليه والتحقق من أبحاثنا”.
يتقاسم هذا الشعور العديد من أعضاء مجتمع الاستثمار. عندما يشتري بافيت أو يبيع، ليس فقط الإجراء نفسه هو المهم، ولكن المنطق وراءه. إن المستثمرين والمحللين على حد سواء يفحصون هذه التحركات بحثاً عن رؤى حول وجهة نظر بافيت للسوق والشركات الفردية.
الأداء المالي لشركة بيركشاير وما وراء مبيعات أسهم شركة أبل
في حين اكتسبت مبيعات أسهم شركة أبل قدراً كبيراً من الاهتمام، فمن المهم أن نلاحظ أن الأداء المالي الإجمالي لشركة بيركشاير هاثاواي لا يزال قوياً. ففي الربع الثاني، سجلت الشركة صافي دخل بلغ 30.3 مليار دولار، أو ما يعادل 21.122 دولاراً للسهم الواحد من الفئة أ. وهذا يمثل انخفاضاً طفيفاً عن 35.9 مليار دولار، أو 24.775 دولاراً للسهم الواحد، المبلغ عنها في نفس الفترة من العام الماضي.
ومع ذلك، فقد أكد بافيت منذ فترة طويلة أن صافي الدخل ليس أفضل مقياس لأداء بيركشاير بسبب قواعد المحاسبة التي تتطلب إدراج المكاسب والخسائر غير المحققة من محفظتها الاستثمارية. وبدلاً من ذلك، يفضل التركيز على الأرباح التشغيلية، التي تستبعد بعض نتائج الاستثمار.
وبهذا المقياس، كان أداء بيركشاير أكثر إثارة للإعجاب. ارتفعت الأرباح التشغيلية إلى 11.6 مليار دولار في الربع الثاني، مقارنة بـ 10 مليار دولار في العام السابق. وكان هذا الارتفاع مدفوعًا إلى حد كبير بالتحسينات في الاكتتاب في التأمين ودخل الاستثمار في التأمين.
ما هو التالي لبركشاير؟ هل تعاود الشركة شراء سهم أبل في وقت لاحق في 2024؟
مع جلوس بيركشاير على هذا الكم من النقد القياسي، فإن السؤال الذي يدور في أذهان العديد من المستثمرين هو: ما هو التالي؟ هل سيجد بافيت وفريقه فرص استثمارية جذابة، أم سيستمرون في انتظار الوقت المناسب؟
قد نجد دليلاً واحدًا في نشاط إعادة شراء أسهم بيركشاير. في الربع الثاني، أنفقت الشركة 345 مليون دولار لإعادة شراء أسهمها الخاصة، بانخفاض كبير عن 2.6 مليار دولار أنفقت على عمليات إعادة الشراء في الربع الأول. قد يشير هذا الانخفاض في عمليات إعادة الشراء إلى أن بافيت وفريقه يرون فرصًا أفضل في أماكن أخرى، أو قد يعكس ببساطة نهجًا أكثر حذرًا في بيئة سوق غير مؤكدة.
وعلى الرغم من التحديات التي تواجه إيجاد الاستثمارات المناسبة، فقد حققت أسهم بيركشاير من الفئة أ أداءً جيدًا، حيث ارتفعت بنسبة 18% في عام 2024، متجاوزة مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 البالغة 12%. ويشير هذا الأداء إلى أن المستثمرين ما زالوا يثقون في استراتيجية بافيت طويلة الأجل، حتى لو كان ذلك يعني الاحتفاظ بمبالغ كبيرة من النقد في الأمد القريب.
دروس للمستثمرين الأفراد وهل هو وقت شراء سهم ابل؟
في حين أن قِلة من المستثمرين الأفراد لديهم الموارد أو النفوذ الذي يتمتع به وارن بافيت، لا تزال هناك دروس قيمة يمكن استخلاصها من التحركات الأخيرة لشركة بيركشاير:
التمسك بالانضباط: إن استعداد بافيت لبيع أسهم شركة أبل ذات القيمة العالية والاحتفاظ بالنقد يوضح أهمية الالتزام بمبادئ الاستثمار، حتى عندما يعني ذلك الذهاب ضد الحالة العامة.
التحلي بالصبر: يُظهِر الموقف النقدي الكبير أن أفضل قرار استثماري في بعض الأحيان هو انتظار فرص أفضل.
إعادة التقييم بانتظام: تذكرنا مبيعات بيركشاير للمواقف طويلة الأمد مثل أسهم شركة أبل وبنك أوف أميركا بأهمية مراجعة استثماراتنا بشكل دوري والاستعداد لإجراء التغييرات عندما تبرر الظروف ذلك.
النظر إلى ما وراء العناوين الرئيسية: في حين استحوذت مبيعات أسهم شركة أبل على الاهتمام، يُظهِر الأداء التشغيلي القوي لشركة بيركشاير أهمية النظر إلى الصورة الكاملة عند تقييم الشركة.
وفي الختام، قدمت التحولات الأخيرة التي شهدتها محفظة بيركشاير هاثاواي لمحة رائعة عن تفكير أحد أنجح المستثمرين في العالم. ومع استمرار تطور السوق، ستتجه كل الأنظار إلى وارن بافيت وفريقه لمعرفة كيف سيتعاملون مع التحديات والفرص التي تنتظرهم. وفي الوقت الحالي، يبدو أن الصبر والحذر هما الأمران السائدان في بيركشاير هاثاواي، وهو الموقف الذي قد يكون من الأفضل للعديد من المستثمرين أن يأخذوه في الاعتبار في محافظهم الخاصة.
