قرار الفائدة الامريكي | بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة لأول مرة منذ عام 2020 – فماذا يعني ذلك للأسواق
على مدار السنوات القليلة الماضية، أثرت أسعار الفائدة المرتفعة على العديد من مجالات الاقتصاد، بما في ذلك الأسهم والعملات المشفرة والسلع الأساسية مثل النفط. والآن، مع انخفاض الأسعار أخيرًا، هناك أسئلة رئيسية في أذهان المستثمرين: ماذا يجب أن يتوقعوا بعد ذلك، وإلى متى سيؤثر هذا التحول في الأسعار على الأسواق؟
لقد اتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا خطوة كبيرة بخفض أسعار الفائدة لأول مرة منذ عام 2020 (قرار الفائدة الفيدرالي). وفي اجتماعه يومي 17 و18 سبتمبر، قرر خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس، وتحديد السعر عند نطاق جديد يتراوح بين 4.75% و5.0%. ومع تباطؤ التضخم، قرر البنك المركزي أن هذه كانت لحظة جيدة للبدء في تخفيف السياسة النقدية المتشددة.
يُنظر إلى هذه الخطوة على أنها الأولى في سلسلة من تخفيضات الأسعار التي يمكن أن تكون بهدف دعم الاقتصاد الأمريكي خلال الأوقات غير المؤكدة.

لماذا قرار الفائدة الامريكي مهم جدًا؟
تعد أسعار الفائدة واحدة من أقوى الأدوات التي يستخدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي للسيطرة على الاقتصاد – قرار الفائدة الفيدرالي. من خلال تعديل الأسعار، يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي إما تحفيز النشاط الاقتصادي أو تبريده. عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسعار، فإنه يجعل الاقتراض أرخص، مما يشجع الشركات والمستهلكين على الإنفاق والاستثمار أكثر. من ناحية أخرى، فإن رفع الأسعار يجعل الاقتراض أكثر تكلفة، مما قد يبطئ الإنفاق ويقلل التضخم.
على سبيل المثال، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسعار 11 مرة بين عامي 2021 و2023 لمكافحة ارتفاع التضخم. تسبب هذا في اضطرابات كبيرة في الأسواق المالية. شهد المستثمرون، وخاصة في الأصول الخطرة مثل العملات المشفرة والأسهم عالية النمو، انخفاضات حادة مع زيادة تكلفة الاقتراض.
عندما ترتفع أسعار الفائدة، يمكن أن تنخفض قيمة الأصول مثل الأسهم لأن تكاليف الاقتراض المرتفعة تقلل من ربحية الشركات ويتباطأ النشاط الاقتصادي الإجمالي. وعلى العكس من ذلك، عندما تنخفض الأسعار، يمكن أن يكون لها التأثير المعاكس، مما يشجع النمو الاقتصادي وربما يرفع أسعار الأصول.
تأثير خفض أسعار الفائدة الأخير (قرار الفائدة الفيدرالي)
يمثل خفض أسعار الفائدة الأخير بداية تحول محتمل في استراتيجية بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومع استمرار انخفاض التضخم، يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه قد يكون أكثر راحة مع انخفاض أسعار الفائدة لدعم النمو الاقتصادي. ويعتقد العديد من خبراء الاقتصاد أن هذا قد يكون الأول في سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة التي تهدف إلى منع الركود.
ماذا يعني قرار الفائدة الامريكي للمستثمرين؟
يمكن أن تكون أسعار الفائدة المنخفضة علامة إيجابية للعديد من أجزاء الاقتصاد. على سبيل المثال، غالبًا ما تستفيد القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل البنوك والعقارات عندما تنخفض تكاليف الاقتراض. تعني القروض الأرخص أن الشركات والمستهلكين يمكنهم القيام بمشاريع جديدة وشراء المنازل وإجراء عمليات شراء كبيرة أخرى، مما يعزز النشاط الاقتصادي.
من المرجح أن تستجيب الأسهم بشكل إيجابي في الأمد القريب حيث تسهل أسعار الفائدة المنخفضة على الشركات اقتراض الأموال من أجل النمو. كما تدعم تكاليف الاقتراض المنخفضة تقييمات الأسهم الأعلى، حيث يشعر المستثمرون بمزيد من الثقة في قدرة الشركات على زيادة أرباحها في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة.
تاريخيًا، تفاعلت الأسهم والعملات المشفرة بقوة مع التغيرات في أسعار الفائدة. وخلال الفترة الأخيرة من ارتفاع الأسعار، واجهت العديد من الأسهم، وخاصة في قطاع التكنولوجيا، ضغوطًا كبيرة. وكانت الشركات ذات النمو المرتفع، والتي تعتمد غالبًا على الاقتراض لتمويل التوسع، هي الأكثر تضررًا.
على سبيل المثال، شهدت بعض أسهم التكنولوجيا الأكثر شهرة مثل Cloudflare وZoom Video Communications انخفاض أسعار أسهمها بأكثر من 50% من أعلى مستوياتها على الإطلاق. ومع ذلك، كان أداء شركات أخرى أكثر رسوخًا مثل Microsoft وApple أفضل، على الرغم من أنها شهدت أيضًا انخفاضات في عام 2022. في عام 2023، مع تزايد توقعات الأسعار، تعافت هذه الأسهم، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 24% وارتفع مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 43%.
كما تأثرت العملات المشفرة بشدة بارتفاع قرار الفائدة الامريكي. شهدت عملات البيتكوين والإيثريوم انخفاضات كبيرة في عام 2022 حيث جعلت أسعار الفائدة المرتفعة المستثمرين حذرين من الأصول الأكثر خطورة. ومع ذلك، مع إشارة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن أسعار الفائدة قد تستقر قريبًا، بدأت هذه العملات المشفرة في التعافي في عام 2023. وجاء أحد التعزيزات الرئيسية من طرح صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، والتي دفعت البيتكوين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في مارس 2024. كما شهدت الإيثريوم مكاسب حيث استفادت من زيادة الاستثمار المؤسسي.
كيف ستبدو الأسواق في الأشهر الستة المقبلة؟
مع قرار الفائدة الامريكي الأخير، تتكيف الأسواق الآن مع بيئة جديدة حيث من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. تظهر القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل صناديق الاستثمار العقاري والبنوك بالفعل علامات على الاستفادة من هذه التغييرات. وقد حقق مؤشر راسل 2000، وهو مؤشر للشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، أداءً جيدًا في الأسابيع الأخيرة، حيث بدأ المستثمرون في تسعير تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية.
على الرغم من ذلك، لم تتفاعل جميع القطاعات بنفس الطريقة. فالشركات التكنولوجية الكبرى مثل أبل ومايكروسوفت وأمازون، على الرغم من أنها لا تزال تتعافى من أدنى مستوياتها في عام 2022، لم تسترد بعد أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا. وهذا يوضح أنه في حين أن أسعار الفائدة المنخفضة إيجابية بشكل عام للاقتصاد، فقد تتفاعل القطاعات المختلفة بشكل مختلف اعتمادًا على عوامل اقتصادية أخرى.
عامل رئيسي آخر قد يؤثر على الأسواق في الأشهر المقبلة هو السرعة التي يواصل بها بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة. إذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ببطء شديد، فهناك خطر تباطؤ الاقتصاد كثيرًا، مما يؤدي إلى المزيد من التقلبات في السوق. من ناحية أخرى، إذا تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي بسرعة كبيرة، فقد يرتفع التضخم مرة أخرى، مما قد يضر بالأسواق أيضًا.
يؤثر قرار الفائدة الفيدرالي أيضًا بشكل كبير على سوق السندات. مع ارتفاع الأسعار، تميل أسعار السندات إلى الانخفاض لأن المستثمرين يطلبون عائدات أعلى للتعويض عن المخاطر المتزايدة للاحتفاظ بالسندات في بيئة ذات أسعار فائدة مرتفعة. وعلى العكس من ذلك، عندما تنخفض الأسعار، ترتفع أسعار السندات مع انخفاض العائدات.
لقد انخفض العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات نتيجة قرار الفائدة الامريكي، وهو مؤشر رئيسي لأسعار الفائدة طويلة الأجل، من أعلى مستوى له عند 4.99٪ في أكتوبر 2023 إلى 3.65٪. يسهل هذا الانخفاض في العائدات تدفق الأموال عبر الاقتصاد، مما يدعم كل من أسواق السندات والنمو الاقتصادي الأوسع.
تأثرت السلع الأساسية مثل النفط والذهب أيضًا بتغيير قرار الفائدة الامريكي. أسعار النفط، التي ارتفعت إلى أكثر من 120 دولارًا للبرميل في عام 2022، استقرت منذ ذلك الحين في نطاق 70 إلى 80 دولارًا للبرميل مع استقرار توازن العرض والطلب. ساعدت أسعار الفائدة المنخفضة في منع أسعار النفط من الانخفاض بشكل أكبر، حيث تدعم ارتفاع الطلب وانخفاض تكاليف الإنتاج.
الذهب، الذي يُنظر إليه غالبًا على أنه أصل ملاذ آمن خلال أوقات عدم اليقين الاقتصادي، حقق أداءً جيدًا في عام 2024. أدت توقعات انخفاض الأسعار وتقلبات السوق المحتملة إلى ارتفاع سعر الذهب. مع انخفاض أسعار الفائدة، يصبح الذهب أكثر جاذبية كاستثمار لأنه لا يقدم عائدًا، على عكس السندات.
أهم النقاط التي يجب على المستثمرين تعلمها من قرار الفائدة الفيدرالي
إذن، ماذا يعني كل هذا لاستراتيجية الاستثمار الخاصة بك؟ من المهم أن تتذكر أن أسعار الفائدة والتضخم وعدم اليقين الاقتصادي وقرار الفائدة الفيدرالي تخلق بيئة متقلبة للمستثمرين. ومع ذلك، يمكن أن تقدم فترات التقلب هذه أيضًا فرصًا.
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، غالبًا ما يكون الحفاظ على محفظة متنوعة من الأسهم والسندات هو النهج الأفضل. إن الالتزام بخطة استثمار منتظمة، حتى أثناء فترات الركود في السوق، يمكن أن يساعدك في الاستفادة من انخفاض الأسعار. تاريخيًا، غالبًا ما كانت عمليات تراجع السوق تتبعها فترات من النمو القوي، لذلك من المهم عدم الذعر والبيع خلال أوقات عدم اليقين.
بينما قد يكون المتداولون قصيري الأجل أكثر قلقًا بشأن توقيت السوق، يجب على المستثمرين طويلي الأجل التركيز على الصورة الأكبر. يمكن أن توفر فترات الركود في السوق فرصًا لشراء أصول عالية الجودة بأسعار أقل. كما قال وارن بافيت ذات مرة، “إنك تدفع ثمنًا مرتفعًا للغاية في سوق الأسهم مقابل إجماع مبهج”. بعبارة أخرى، غالبًا ما تكون الأسهم أرخص عندما يكون معظم الناس متشائمين بشأن المستقبل.

خلاصة قرار الفائدة الامريكي
يعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة نقطة تحول رئيسية في سياسته النقدية. بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم نظرة طويلة الأجل، قد يكون هذا وقتًا مناسبًا لمراجعة محافظهم وتحديد الفرص المحتملة في السوق. مع استمرار انخفاض الأسعار، من المرجح أن تكون هناك تحولات في فئات الأصول المختلفة، مما يمثل تحديات وفرصًا للمستثمرين.
إن مراقبة المؤشرات الاقتصادية مثل التضخم ونمو الناتج المحلي الإجمالي وأرباح الشركات ستكون مهمة في التعامل مع هذه البيئة الجديدة. وفي حين قد تستمر تقلبات السوق في الأمد القريب، فإن النهج الاستثماري المنضبط الذي يركز على الأمد البعيد يمكن أن يساعد في التغلب على العاصفة وتحقيق عوائد قوية في المستقبل.