ماهو مؤشر VIX، ما حدث مؤخرا في الأسواق المالية لم يكن في الحسبان على الاطلاق وعانت جميع الأسواق المالية من سقوط متسارع حتى أن البعض بدأ في بيع الأصول الاستثمارية على خسارة! يعد فهم التقلبات وتوقعها أمرًا بالغ الأهمية للمستثمرين والمتداولين في الأسواق المالية على حد سواء. يعد مؤشر الخوف Cboe، المعروف باسم مؤشر VIX، أحد أهم الأدوات لقياس معنويات السوق والتقلبات المتوقعة. ستتناول هذه المقالة كل ما ترغب في معرفته عن مؤشر الخوف VIX وماهو مؤشر VIX اليومي، موضحًا أهميته، وكيفية حسابه، وكيف يمكن للمستثمرين استخدام هذه المعلومات لاتخاذ قرارات أكثر استنارة وحكمة!
ماهو مؤشر VIX؟
مؤشر VIX، الذي يُشار إليه غالبًا باسم “مؤشر الخوف VIX” أو “مقياس الخوف”، بأنه مقياس رئيسي لتوقعات السوق للتقلبات في الأمد القريب. تم إنشاء مؤشر VIX اليومي بواسطة بورصة شيكاغو (المعروفة الآن باسم Cboe Global Markets) في عام 1993، وأصبح مؤشر VIX مؤشرًا أساسيًا للمشاركين في السوق في جميع أنحاء العالم.
في جوهره، تم تصميم مؤشر VIX اليومي لقياس توقعات السوق للتقلبات على مدى الثلاثين يومًا القادمة. يتم ذلك من خلال تحليل أسعار الخيارات على مؤشر S&P 500، أحد أكثر مؤشرات الأسهم متابعة على نطاق واسع في العالم. يمكن أن تكون الرياضيات وراء مؤشر الخوف VIX معقدة، ولكن بعبارات بسيطة، ينظر إلى مقدار ما يرغب المستثمرون في دفعه مقابل الخيارات التي تحمي من تقلبات السوق.
لكن قبل التعمق أكثر، علينا الإجابة على هذا التساؤل: ما هي تقلبات السوق؟
قبل أن نتعمق في مؤشر VIX، من المهم أن نفهم ما يعنيه التقلب في الأسواق المالية. التقلب هو مقياس لمدى وسرعة تغير سعر الأصل بمرور الوقت. تعني التقلبات العالية أن الأسعار تتغير بسرعة ولا يمكن التنبؤ بها، في حين يشير التقلب المنخفض إلى سوق أكثر استقرارًا ويمكن التنبؤ بها.
التقلب ليس جيدًا ولا سيئًا بطبيعته – إنه ببساطة يمثل عدم اليقين. يبحث بعض المستثمرين عن التقلبات للحصول على فرص ربح محتملة، بينما يفضل آخرون الاستقرار والقدرة على التنبؤ. يساعد مؤشر VIX في تحديد كمية هذا التقلب، مما يمنح المشاركين في السوق تمثيلًا رقميًا لمشاعر السوق.
كيف تفسر قراءات مؤشر التقلبات (VIX)
يتم التعبير عن مؤشر التقلبات (VIX) كنسبة مئوية، ولكن الأمر ليس بهذه البساطة مثل القول “يتوقع السوق تقلبات بنسبة 20%”. بدلاً من ذلك، يستخدم مؤشر التقلبات (VIX) صيغة معقدة للوصول إلى رقم يمثل التقلبات المتوقعة. فيما يلي دليل عام لتفسير مستويات مؤشر التقلبات (VIX):
- مؤشر التقلبات (VIX) أقل من 12: يشير هذا إلى تقلبات منخفضة للغاية. السوق هادئة، وربما حتى راضية عن نفسها. كانت أدنى قيمة إغلاق لمؤشر التقلبات (VIX) على الإطلاق 9.14، والتي تم تسجيلها في نوفمبر 2017.
- مؤشر التقلبات (VIX) بين 12 و20: يعتبر هذا النطاق طبيعيًا. يتوقع السوق مستويات نموذجية من التقلبات خلال الشهر المقبل.
- مؤشر التقلبات (VIX) بين 20 و30: التقلبات مرتفعة. قد يكون هناك بعض عدم اليقين أو القلق في السوق.
- مؤشر التقلبات (VIX) أعلى من 30: يشير هذا إلى تقلبات عالية. يتوقع السوق تقلبات كبيرة في الأسعار، غالبًا بسبب عدم اليقين أو الخوف.
- مؤشر التقلبات (VIX) أعلى من 40: تقلبات عالية للغاية. غالبًا ما يتزامن هذا مع أزمات السوق أو الأحداث الاقتصادية الكبرى.
من الجدير بالذكر أن هذه إرشادات عامة. ما يعتبر “مرتفعًا” أو “منخفضًا” يمكن أن يتغير بمرور الوقت ويعتمد على ظروف السوق الأوسع.
السياق التاريخي لـ قراءات مؤشر VIX اليومي
لفهم مؤشر الخوف بشكل أفضل، من المفيد أن ننظر إلى كيفية تصرفه خلال الأحداث السوقية المهمة:
الأزمة المالية لعام 2008: خلال ذروة الأزمة المالية العالمية، وصل مؤشر الخوف إلى مستوى غير مسبوق بلغ 80.86 في 20 نوفمبر 2008. وعكس هذا حالة عدم اليقين والخوف الشديدين في السوق مع تأرجح النظام المالي على حافة الانهيار.
جائحة كوفيد-19: مع صراع العالم مع بداية جائحة كوفيد-19، هبطت الأسواق وارتفعت حالة عدم اليقين إلى عنان السماء. في 16 مارس 2020، وصل مؤشر التقلبات إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 82.69، متجاوزًا حتى المستويات التي شوهدت خلال أزمة عام 2008.
مخاوف الركود في عام 2024: في أغسطس 2024، تسببت المخاوف بشأن الركود المحتمل في ارتفاع مؤشر التقلبات إلى ما يزيد عن 60. هذا المستوى، الذي يذكرنا بحالة الذعر التي أصابت السوق بسبب فيروس كورونا المستجد، أشار إلى مخاوف متزايدة بشأن التوقعات الاقتصادية.
توضح هذه الأمثلة كيف يمكن لمؤشر التقلبات أن يعمل كمقياس لمخاوف السوق وعدم اليقين. عندما تهز الأحداث الكبرى ثقة المستثمرين، يميل مؤشر التقلبات إلى الارتفاع بشكل حاد.
مؤشر الخوف VIX وعلم نفس السوق
أحد أكثر جوانب مؤشر الخوف قيمة هو قدرته على تقديم رؤى حول نفسية السوق. عندما يكون مؤشر التقلبات منخفضًا، يشير ذلك إلى أن المستثمرين يشعرون بالثقة ويتوقعون إبحارًا سلسًا نسبيًا في المستقبل. وعلى العكس من ذلك، يشير مؤشر التقلبات المرتفع إلى أن المستثمرين متوترون ويتوقعون أوقاتًا مضطربة.
يمكن أن يكون هذا الجانب النفسي لمؤشر التقلبات مفيدًا بشكل خاص للمستثمرين المخالفين. ينظر بعض المشاركين في السوق إلى قراءات مؤشر التقلبات المرتفعة للغاية كعلامة على أن الخوف قد بلغ ذروته وأن الوقت قد يكون مناسبًا لشراء الأسهم. وعلى العكس من ذلك، عندما يكون مؤشر التقلبات منخفضًا للغاية، فقد يشير ذلك إلى الرضا عن النفس، مما يشير إلى أن الوقت قد يكون مناسبًا لتوخي الحذر.
ومع ذلك، من الأهمية بمكان أن نتذكر أن مؤشر التقلبات ليس كرة بلورية. ورغم أنه قد يوفر رؤى قيمة، فلا ينبغي استخدامه أبدًا بمعزل عن اتخاذ قرارات الاستثمار.
كيف يتم حساب مؤشر الخوف VIX؟
إن حساب مؤشر VIX اليومي معقد وينطوي على مفاهيم رياضية متقدمة. ومع ذلك، فإن التفسير المبسط يمكن أن يساعد المستثمرين على فهم ما يدفع التغييرات في المؤشر.
يتم حساب مؤشر VIX باستخدام أسعار مجموعة واسعة من خيارات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ذات تواريخ انتهاء الصلاحية القريبة. على وجه التحديد، ينظر إلى خيارات الشراء (التي تمنح حاملها الحق في شراء المؤشر بسعر محدد) وخيارات البيع (التي تمنح حاملها الحق في بيع المؤشر بسعر محدد).
عندما يتوقع المستثمرون المزيد من التقلبات، فإنهم على استعداد لدفع المزيد مقابل الخيارات كتأمين ضد تحركات السوق المحتملة. هذا الطلب المتزايد يدفع أسعار الخيارات إلى الارتفاع، مما يؤدي بدوره إلى زيادة مؤشر التقلبات (VIX).
من المهم ملاحظة أن مؤشر التقلبات (VIX) يتطلع إلى المستقبل. فهو لا يقيس التقلبات الحالية بل ما تتوقعه السوق من تقلبات خلال الثلاثين يومًا القادمة.
على الرغم من أنه لا يمكنك الاستثمار بشكل مباشر في مؤشر التقلبات (VIX)، إلا أن هناك العديد من المنتجات المالية التي تسمح للمستثمرين بالتعرض للتقلبات:
عقود التقلبات الآجلة: وهي عقود تسمح للمستثمرين بالمراهنة على المستوى المستقبلي لمؤشر التقلبات (VIX).
خيارات مؤشر الخوف VIX: على غرار خيارات الأسهم، تمنح هذه الخيارات المستثمرين الحق (ولكن ليس الالتزام) في شراء أو بيع عقود التقلبات الآجلة بسعر محدد مسبقًا.
صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) وسندات الاستثمار المتداولة في البورصة (ETNs): تهدف هذه المنتجات المتداولة في البورصة إلى تتبع أداء عقود التقلبات الآجلة. ويمكن شراؤها وبيعها مثل الأسهم، مما يجعلها في متناول المستثمرين الأفراد.
من الأهمية بمكان أن نفهم أن هذه المنتجات معقدة وقد تكون محفوفة بالمخاطر. وهي مصممة للتداول على المدى القصير أكثر من الاستثمار على المدى الطويل. تميل العديد من المنتجات المرتبطة بـ مؤشر الخوف VIX إلى فقدان قيمتها بمرور الوقت بسبب ظاهرة تُعرف باسم “الكونتانجو” في أسواق العقود الآجلة.
استخدام مؤشر VIX في استراتيجية الاستثمار الخاصة بك
على الرغم من أن التداول المباشر لمنتجات مؤشر الخوف VIX قد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين، إلا أن فهم ومراقبة مؤشر VIX اليومي قد يكون مفيدًا لاستراتيجية الاستثمار الخاصة بك. فيما يلي بعض الطرق التي قد تستخدم بها معلومات مؤشر التقلبات:
- توقيت السوق: يستخدم بعض المستثمرين ارتفاعات مؤشر VIX اليومي كمؤشرات معاكسة، فيشترون الأسهم عندما يكون مؤشر التقلبات مرتفعًا (يدل على الخوف) ويتوخون الحذر عندما يكون منخفضًا (يدل على الرضا عن الآداء).
- التحوط في المحفظة: خلال فترات التقلب المنخفض (مؤشر التقلبات المنخفض)، قد يشتري بعض المستثمرين خيارات البيع أو يزيدون من تخصيصهم للأسهم الدفاعية كتحوط ضد التقلبات المستقبلية المحتملة.
- تناوب القطاعات: غالبًا ما يؤدي أداء القطاعات المختلفة بشكل مختلف في بيئات التقلبات العالية والمنخفضة. قد يساعد فهم اتجاهات مؤشر التقلبات في توجيه قرارات تخصيص القطاعات.
- إدارة المخاطر: قد يدفع ارتفاع مؤشر التقلبات إلى مراجعة ملف المخاطر في محفظتك، مما قد يؤدي إلى تعديلات في تخصيص الأصول.
مؤشر الخوف VIX جزء لا يتجزأ من مجموعة أدوات التداول
يعد مؤشر VIX اليومي أداة قوية لفهم معنويات السوق والتقلبات المتوقعة. من خلال توفير تمثيل رقمي لمخاوف السوق وعدم اليقين، فإنه يقدم رؤى قيمة يمكن أن تفيد قرارات الاستثمار.
ومع ذلك، مثل أي مؤشر مالي، لا ينبغي استخدام مؤشر VIX اليومي بمعزل عن غيره.
إن الاستثمار الناجح لا يقتصر على مجرد الاستجابة لمؤشرات مثل مؤشر الخوف VIX. بل يتضمن اتباع استراتيجية مدروسة جيدًا وتنويع محفظتك واتخاذ القرارات بناءً على أهدافك المالية الفردية وقدرتك على تحمل المخاطر.
من خلال فهم أدوات مثل مؤشر VIX اليومي، يمكنك اكتساب رؤى أعمق حول ديناميكيات السوق، مما قد يحسن قدرتك على التنقل في عالم الاستثمار المعقد. سواء كنت متداولًا متمرسًا أو مستثمرًا طويل الأجل، فإن مراقبة “مؤشر الخوف” يمكن أن توفر لك منظورًا قيمًا حول معنويات السوق والتقلبات المتوقعة.
